ماينر

كاهش قيمت بيت كوين (bitcoin price) در هفته هاي گذشته، بسياري از سازمان‌هاي سرمايه‌گذار در زمينه  استخراج را حيرت‌زده كرد. اين سازمان‌ها بودجه زيادي را براي خريد تجهيزات و سخت افزار‌هاي استخراج صرف كرده بودند و منتظر هاوينگ (halving) امسال بيت كوين بودند.

بنا بر گزارش كوين دسك (coindesk)، شركت‌هاي زيادي در چند ماه گذشته مشغول سرمايه‌گذاري و ارتقاي تجهيزات استخراج بيت كوين خود بوده‌اند و به سودآوري اين صنعت در دراز مدت اميد داشته‌اند. هاوينگ بعدي بيت كوين قرار است در ماه مي رخ دهد و بعد از اين رويداد، پاداش استخراج نصف خواهد شد و ديگر تجهيزات قديمي براي اين شركت‌ها پاسخگو نخواهند بود؛ به همين خاطر است كه اين شركت‌ها اقدام به سرمايه‌گذاري و خريد تجهيزات جديد كرده‌اند.

كاهش قيمت بيت كوين به زير 5000 دلار، موجي از وحشت را در ميان افراد درگير در صنعت استخراج ايجاد كرد و اكنون شك و ترديد زيادي در مورد سودآوري فارم‌هاي (farm) استخراج مطرح است. گزارش‌ها حاكي از آن هستند كه با توجه به افت قيمت بيت كوين و شرايط پيش آمده، حتي مدرن‌ترين تجهيزات استخراج نيز سودآوري مطلوبي ندارند.

اگر بعد از فرآيند هاوينگ، قيمت بيت كوين بالا نرود، سرمايه‌گذاران مجبورند مدت زمان بيشتري براي بازگشت سرمايه خود صبر كنند. بسياري از شركت‌هاي فعال در زمينه استخراج، ديگر خريد تجهيزات را متوقف كرده‌اند و منتظر هستند كه ببينند قيمت بيت كوين به كجا خواهد رسيد.

حال بايد ديد كه قدرت محاسباتي شبكه بيت كوين چگونه به كاهش قيمت آن واكنش نشان خواهد داد. اگر قدرت محاسباتي و سختي استخراج بيت كوين به صورت قابل ملاحظه‌اي كاهش پيدا كند، متصديان قادر به استخراج كوين‌هاي بيشتري خواهند بود. بعد از اين كاهش قيمت بيت كوين، نرخ هش (hash rate) شبكه به نسبت قبل كاهش يافته است. انتظار مي‌رود كه قدرت محاسبات در چند ماه آينده با كاهش 20 تا 30 درصدي مواجه شود.

خريد بيش از حد و انتظار افزايش قيمت بيت كوين

خريد بيش از حد سخت افزار و تجهيزات توسط فارم هاي جهاني استخراج باعث رشد برجسته قدرت محاسباتي كل شبكه بيت كوين در نيم سال گذشته شد. از سپتامبر 2019 به بعد بود كه قدرت هش در شبكه بيت كوين به ميزان 30 درصد افزايش پيدا كرد. متصديان فارم‌هاي استخراج از ماه‌ها قبل براي رويداد هاوينگ آماده شده‌اند و متحمل صرف هزينه زيادي شده‌اند و البته كاهش قيمت بيت كوين تمام محاسبات آنها را به هم زد.

مدير محصول شركت 3logic ابراز داشت كه مشتريان آنها در روسيه و آسياي مركزي از ماه اكتبر شروع به خريد انت ماينر (Antminer) نوع S17 كرده بودند و آماده بودند كه آنها را با تجهيزات قديمي جايگزين كنند. 3logic يكي از شركت‌هايي است كه به بازفروش دستگاه‌هاي ايسيك (ASIC) بيت كوين مي‌پردازد.

فروش اين شركت بعد از كاهش اخير قيمت بيت كوين نصف شده است و به 2500 واحد از تجهيزات جديد در ماه رسيده است. اين در حالي است كه پيش‌بيني مي‌شد كه اين فروش بسيار بيشتر باشد و بسياري از تجهيزات قديمي جايگزين شوند. گزارش‌ها حاكي از آن هستند كه ديگر شركت‌هاي فروشنده تجهيزات استخراج نيز با كاهش قابل ملاحظه فروش روبرو شده‌اند.

در چين هم وضعيت به همين صورت است و فارم‌ها مقدار زيادي تجهيزات و سخت افزار جديد خريده‌اند. بعضي از اين فارم‌ها، خريد سخت افزار و تجهيزات را خيلي وقت است كه شروع كرده‌اند و گزارش‌هايي در مورد خريد تجهيزات از اوايل سال 2019 توسط بعضي از اين سازمان‌ها موجود است.

تثبيت استخراج 

پيش از افت اخير قيمت بيت كوين، سرمايه زيادي از سال 2019 وارد فضاي استخراج شده است. اين امر باعث افزايش بي‌سابقه قدرت هش بيت كوين در ژانويه 2020 شد. اين تسريع رشد توسط سازندگان اصلي سخت افزار و تجهيزات استخراج مانند بيت مين (Bitmain) محقق شد.

اين فناوري‌هاي جديد بسيار گران‌تر از قبل هستند و اين به معني بيرون راندن ماينر‌هاي (miner) خرد مي‌تواند باشد. اين امر باعث افزايش تمركز در فضاي استخراج مي‌شود و بيت كوين و ديگر ارز هاي ديجيتال را از رسالت اوليه خويش كه تمركززدايي است، دور مي‌كند.

حتي در بازار صعودي سال 2017 نيز به ندرت مي‌شنيديم كه يك مشتري اقدام به خريد بيش از 15 ميليون دلار تجهيزات استخراج كرده باشد، اما اين امر در سال 2019 تبديل به امري عادي شد. با چنين خريدي در سال 2017 مي‌توانستيم به يكي از بزرگترين ماينر‌هاي شبكه تبديل شويم، اما اينك وضعيت تغيير كرده است و با اين مبلغ تنها مي‌توانيم به يك ماينر عادي در اين فضا تبديل شويم.

ريسك بدهي

در گذشته، فارم‌ها بيت كوين‌هاي خود را براي پوشش هزينه‌هاي خود مي‌فروختند، اما در چند سال اخير بازاري براي آنها فراهم شده است و اين فارم‌ها مي‌توانند به نگهداري بيت كوين‌هاي خود بپردازند. فارم‌ها از دارايي‌هاي استخراج شده به عنوان وثيقه براي دريافت وام‌هايي استفاده مي‌كنند كه هزينه‌هاي آنها را پوشش مي‌دهد. اين فارم‌ها مي‌توانند بعد‌ها كه قيمت بيت كوين بالا رفت، اقدام به فروش دارايي‌هاي خود كنند و اين سودآوري آنها را در دراز مدت افزايش خواهد داد.

اين اقدام فارم‌ها در صورتي كه قيمت بيت كوين بسيار كاهش پيدا كند، مي‌تواند به ضرر آنها تمام شد و باعث نقد شدن دارايي‌هاي استخراج شده آنها شود. نرخ وثيقه براي دريافت وام از بسياري از وام‌دهندگان اصلي در حدود 60 تا 70 درصد است كه اين باعث ايجاد ريسك براي دريافت‌كنندگان وام مي‌شود. در صورت كاهش قيمت بيت كوين، وام‌گيرندگان بايد دارايي‌هاي بيشتري را در گرو بگذارند و اگر اين كار را نكنند، دارايي‌هاي آنها نقد خواهد شد.

عدم تمايل به فروش

اين استراتژي (strategy) نقد شدن دارايي‌هاي استخراج شده از منطقه‌اي به منطقه ديگر متفاوت است. در ايالات متحده، مردم براي مديريت جريان نقدينگي خود اقدام به فروش اين دارايي‌ها مي‌كنند اما در چين وضعيت به گونه‌اي ديگر است و ماينر‌ها سعي مي‌كنند تا آنجا كه مي‌توانند دارايي‌هاي استخراج شده خود را نگه دارند.

در روسيه نيز ماينر‌هاي باتجربه سعي مي‌كنند كه دارايي‌هاي استخراج شده خود را نگه دارند و آنها را سريع نفروشند. البته افرادي اقدام به نگهداري كوين‌ها مي‌كنند كه به اكوسيستم (eغير مجاز مي باشدystem) ارز ديجيتال ايمان دارند و آينده درخشاني را براي آن متصور هستند.

در همين حال، سرمايه‌گذاراني در ايالات متحده در حال ورود به اين فضا هستند كه داراي پيشينه و سابقه در موسسات مالي و سازمان‌هاي نفت و گاز هستند و دوست دارند كه ريسك را پايين بياورند و خود را درگير نوسانات بيت كوين و قدرت هش آن نكنند. بازار اختيارات و قرارداد‌هاي آتي بيت كوين هم هنوز به حدي رشد نكرده است كه بتواند جواب نياز‌هاي اين گروه از سرمايه‌گذاران را بدهد.

البته هنوز افراد و سازمان‌هاي كوچكي موجود هستند كه نسبت به سازمان‌ها و فارم‌هاي بزرگ به الكتريسيته ارزان‌تري دسترسي دارند. افرادي كه دسترسي به الكتريسيته ارزان دارند، هنوز هم مي‌توانند از دستگاه‌هاي قديمي براي استخراج استفاده كنند. افراد در جا‌هايي مانند سيبري و قزاقستان ممكن است بتوانند با استفاده از دستگاه‌هاي قديمي استخراج سودآوري داشته باشند.

اين ايسيك‌هاي قديمي براي فارم‌هاي بزرگ هزينه دارند و فضا را اشغال مي‌كنند، بنابراين اين سازمان‌ها رغبت زيادي براي فروش آنها دارند. اين دستگاه‌هاي قديمي يك‌شبه ناپديد نخواهند شد، اما به مرور زمان جاي خود را به دستگاه‌هاي جديدي مانند S17 و S19 مي‌دهند.

بهاي بيت‌كوين با سقوط به زير سطح 6 هزار دلار، به پايين‌ترين قيمت خود در بيشتر از يك سال اخير رسيد.

كاهش شديد ارزش بيت كوين كه مدت‌ها پيش و از اوايل سال ميلادي جاري آغاز شد، منجر به شكل‌گيري موج فروش در بيت‌كوين و ديگر ارزهاي رمزپايه شده است.

نعيم اصلان، تحليلگر كارگزاري آنلاين تينك‌ماركتز (ThinkMarkets) در واكنش به اين رويداد به خبرگزاري رويترز گفته است:
آنچه در بازار رمزارزها مي‌بينيم اين است كه روند كاهشي چند روز اخير همچنان به قوت خود پابرجاست و قيمت‌ها كماكان سير نزولي دارد.

افت بهاي Bitcoin به‌عنوان كشنده‌ي بازار ارزهاي رمزپايه، ديگر رمزارزها را هم بي‌نصيب نگذاشته و باعث شده اتريوم، دومين ارز رمزپايه [از نظر ارزش بازار] به پايين‌ترين قيمت خود طي دو ماه اخير برسد.

بنابر آمار و ارقام وب‌سايت كوين‌ماركت‌كپ، موج فروش كم‌سابقه‌اي كه ديروز شاهدش بوديم باعث شده مجموع ارزش بازار ارزهاي رمزپايه براي اولين بار از اواسط سپتامبر سال ميلادي جاري به زير 200 ميليارد دلار سقوط كند.

چارلي هيتر، بنيان‌گذار وب‌سايت كريپتوكامپير (Cryptocompare) در گفتگو با رويترز گفته است:
آنچه در بازار ارزهاي رمزپايه مي‌بينيم، شكست سطوح حمايتي قيمت‌ها است.
گاهي اوقات اتفاقات ناگهاني در بازار رخ مي‌دهد؛ اما مدتي به طول مي‌انجامد تا بفهميم علل اصلي ماجرا چه بوده است.
در بيشتر موارد هم سرنخ‌ها به يك اقدام نظارتي محدودكننده يا يك معامله‌ي كلان در يكي از صرافي‌ها ختم مي‌‌شوند.